8月6日，中糧地產(chǎn)確認停牌原因系籌劃重大資產(chǎn)重組，這一信息再度讓中糧集團地產(chǎn)業(yè)務(wù)重組的消息甚囂塵上。在集團“瘦身健體”的整體策略之下，中糧地產(chǎn)業(yè)務(wù)必然會(huì )走上資產(chǎn)配置更加優(yōu)化的整合之路，然而整合帶來(lái)的體量增大并不意味著(zhù)實(shí)力的增強，只有找到合適的業(yè)務(wù)突破口，中糧的地產(chǎn)業(yè)務(wù)才能具備追趕的能力。

確認重組

8月24日，對于中糧地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，或將是個(gè)重要的日子。8月6日中糧地產(chǎn)發(fā)布公告稱(chēng)，確認正在籌劃的重大事項構成重大資產(chǎn)重組，因此8月7日開(kāi)市起轉入重大資產(chǎn)重組程序并繼續停牌。在此之前，中糧地產(chǎn)也已發(fā)布公告透露，該公司預計在不超過(guò)1個(gè)月的時(shí)間內披露重組方案，即在8月24日前按照要求披露重大資產(chǎn)重組信息。

雖然中糧地產(chǎn)并未透露重大資產(chǎn)重組的內容，但是此次重組被行業(yè)人士看做是中糧集團對于地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊“動(dòng)刀”的開(kāi)始。

值得一提的是，7月31日中糧地產(chǎn)發(fā)布公告宣布該公司31億元的定增計劃失效，按照原計劃這筆錢(qián)將用于兩個(gè)收購項目及三個(gè)建設項目，但是由于該計劃沒(méi)能取得證監會(huì )的書(shū)面核準文件而到期失效。有分析認為，中糧集團地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊的內部重組也有可能打斷了定增計劃。

此外，中糧地產(chǎn)7月24日停牌前，兩機構席位買(mǎi)入中糧地產(chǎn)8182萬(wàn)元，占比19%。從停牌到定增失效，再到股票大漲，種種跡象表明，一場(chǎng)變革戲碼即將在中糧地產(chǎn)的平臺上演，且利好多于利空。

地產(chǎn)整合

有行業(yè)人士向北京商報記者表示，中糧地產(chǎn)的重大資產(chǎn)重組必定與中糧集團內部的調整有關(guān)，地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊的整合以及中糧資本借殼上市或將是主要內容。

中糧集團旗下?lián)碛袃杉业禺a(chǎn)上市公司，其中在深交所上市的中糧地產(chǎn)以住宅開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)為主，在港交所上市的大悅城地產(chǎn)專(zhuān)注于發(fā)展以大悅城為主的商業(yè)地產(chǎn)。2016年趙雙連接替寧高寧掌管中糧集團，自趙雙連上任后，“瘦身健體”的計劃在中糧集團內部展開(kāi)。根據中糧集團的“十三五”規劃，中糧集團推動(dòng)糧油、食品、金融、地產(chǎn)四大板塊2019年整體上市?！皬囊呀?jīng)動(dòng)刀的糧油、食品板塊看，中糧集團的改革思路就是甩掉一些雞肋業(yè)務(wù)線(xiàn)的同時(shí)進(jìn)行有效的同類(lèi)整合，做到優(yōu)化資本配置，因此地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊的整合是遲早要進(jìn)行的?！币晃徊辉妇呙男袠I(yè)人士如是介紹。

事實(shí)上，早在2011年3月，中糧集團原董事長(cháng)寧高寧也曾提出，中糧地產(chǎn)、中糧置業(yè)（大悅城地產(chǎn)前身）兩大地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺合并完成后，將會(huì )以A+H的方式整體上市，但是因種種原因擱置直至今日。

在上述業(yè)內人士看來(lái)，中糧地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊的整合是中糧集團整體改革意志的體現，但是從寧高寧時(shí)代開(kāi)始的整合未能實(shí)質(zhì)性推進(jìn)也意味著(zhù)整合并非易事，其中，兩個(gè)平臺如何在項目層面進(jìn)行協(xié)作、如何進(jìn)行資金平衡、如何在團隊和管理體系上整合匹配都需要頂層設計。

不過(guò)，好在管理團隊和管理體系上中糧集團的地產(chǎn)業(yè)務(wù)是有被順利整合的條件的，這里不得不提到關(guān)鍵人周政。據悉，中糧地產(chǎn)和大悅城地產(chǎn)的董事長(cháng)同為周政一人，而周政又是中糧置地的董事長(cháng)。根據中糧集團官網(wǎng)顯示，中糧置地是中糧集團旗下從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的專(zhuān)業(yè)化公司，而中糧集團目前擁有18個(gè)和中糧置地一樣的專(zhuān)業(yè)化公司。換句話(huà)說(shuō)，中糧地產(chǎn)和大悅城地產(chǎn)是不同的兩家上市公司，但是在中糧集團內部均由中糧置地來(lái)統管。

現階段人事的一體化管理已有了基礎，在一些區域公司，中糧地產(chǎn)和大悅城地產(chǎn)也有管理人員互相深入參與對方項目的情況?！耙环矫嬲f(shuō)明在重組中，管理團隊的整合難度不會(huì )太大，另一方面也說(shuō)明，之所以?xún)杉夜镜墓芾韴F隊并未獨立，這也在一定程度上影響了工作效率?！苯咏屑Z地產(chǎn)的人士稱(chēng)。

亟須突破口

實(shí)際上，中糧集團的地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合走走停停已有十余年，2013年實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)就是中糧集團將商業(yè)地產(chǎn)注資進(jìn)香港殼資源，實(shí)現了地產(chǎn)業(yè)務(wù)在資本平臺上的清晰分割，由此，中糧集團的地產(chǎn)業(yè)務(wù)從單資本平臺邁向雙資本平臺，然而即便如此，中糧集團的地產(chǎn)雙平臺表現仍不夠搶眼。

中糧地產(chǎn)2016年財報顯示，全年實(shí)現簽約金額199.62億元，營(yíng)業(yè)收入180.25億元，利潤總額22.34億元，凈利潤13.33億元。大悅城地產(chǎn)2016年營(yíng)業(yè)收入約為69.87億元，凈利潤為12.75億元。在觀(guān)點(diǎn)指數研究院的《2017年上半年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售金額TOP100》中，中糧地產(chǎn)以122億元的銷(xiāo)售額排名67位，排名靠后?！爸屑Z集團商用物業(yè)在港交所借殼上市，有一部分原因是因為中糧地產(chǎn)的表現不溫不火，中糧集團也想借中糧置業(yè)（大悅城地產(chǎn)前身）來(lái)拓寬融資渠道，進(jìn)而取得商業(yè)地產(chǎn)的快速發(fā)展?！苯咏屑Z集團人士坦言，“從大悅城的股價(jià)以及市值看并不理想，整體市值在160多億港元，資本市場(chǎng)認可度并不高?！?/p>

在中糧集團將商業(yè)物業(yè)資源注資到港交所上市平臺時(shí)，市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)是雙資本平臺運作的中糧集團能否在地產(chǎn)業(yè)務(wù)上后來(lái)者居上，然而從現有表現看，追趕力度和速度并不強勁。那么，在整合重組之后，中糧集團又能否在地產(chǎn)業(yè)務(wù)舞臺上獲得更多的掌聲呢？對此，上述分析人士認為，從目前看難度也不小?！罢现?，除了現有的持有型和銷(xiāo)售型物業(yè)以外，中糧集團也應該為地產(chǎn)業(yè)務(wù)找到合理性，或者更準確地說(shuō)是突破口，畢竟現在的行業(yè)形勢是強者更強，只有尋找到適合自己的出口，才能后來(lái)者居上?！睋私?，與主業(yè)農業(yè)的結合或許是中糧集團正在為地產(chǎn)業(yè)務(wù)尋找的突破口。

除了承載地產(chǎn)業(yè)務(wù)的整合內容外，有機構指出，此次中糧地產(chǎn)的重組還會(huì )與中糧集團的資產(chǎn)證券化有關(guān)。有消息稱(chēng)，中糧地產(chǎn)或將成為中糧資本實(shí)現上市的平臺。據悉，中糧集團金融業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化公司是中糧資本，經(jīng)營(yíng)范圍包括信托、期貨、保險、銀行、基金等。根據中糧集團內部設定，中糧資本會(huì )根據市場(chǎng)環(huán)境，選擇重組、IPO等不同證券化方案。對于此次重組，中糧地產(chǎn)方面除了發(fā)布繼續停牌公告外，并未做出更多解釋。