全國居民消費價(jià)格指數（CPI）已經(jīng)連續第4個(gè)月保持在“1時(shí)代”了。昨日，國家統計局發(fā)布數據顯示，7月份CPI同比上漲1.4%，增速較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。而工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數（PPI）則連續3個(gè)月保持在同比5.5%的增長(cháng)水平。

豬肉價(jià)格同比下降15.5%

CPI低位運轉源于去年翹尾因素

7月份CPI增速出現了環(huán)比微漲，同比漲幅略有回落的狀況。而在各項因素中，食品價(jià)格總體下跌、非食品價(jià)格普漲，成為近幾個(gè)月以來(lái)CPI走勢最明顯的特征。

國家統計局數據顯示，從環(huán)比來(lái)看，食品價(jià)格下降0.1%，影響CPI下降約0.02個(gè)百分點(diǎn)。而同比來(lái)看，食品價(jià)格下降1.1%，影響CPI下降約0.21個(gè)百分點(diǎn)。

在同比價(jià)格中，豬肉價(jià)格下降15.5%，影響CPI下降0.46個(gè)百分點(diǎn)。交通銀行金融研究中心發(fā)布分析報告稱(chēng)，由于夏季是豬肉消費淡季，肉價(jià)持續走低，使得食品價(jià)格難以明顯上漲。而受全國大范圍持續高溫天氣和水澇災害影響，部分食品價(jià)格上漲，鮮菜、蛋類(lèi)價(jià)格回升明顯。

值得注意的是，7月份非食品價(jià)格雖然仍然保持上漲，但是漲幅收窄。國家統計局數據顯示，非食品價(jià)格同比上漲2.0%，影響CPI上漲約1.62個(gè)百分點(diǎn)。而6月份，非食品價(jià)格則同比上漲2.2%。

實(shí)際上，今年CPI同比增幅在1月份問(wèn)鼎2.5%之后，連續兩個(gè)月跌落至1%以下。自今年4月開(kāi)始至7月，CPI同比增幅始終保持在“1時(shí)代”。

市場(chǎng)分析人士普遍認為，中國一直處于溫和通脹的狀態(tài)。而今年以來(lái)CPI一直處于低位運轉，主要是翹尾因素下降、新漲價(jià)因素較弱的原因。交通銀行金融研究中心分析認為，今年以來(lái)新漲價(jià)因素較弱，難以抵消翹尾因素的走弱，CPI基本運行平穩。

下半年CPI或回升

但中國并不存在通脹壓力

展望下半年CPI的增速，業(yè)內人士普遍認為，CPI仍將溫和上漲，不排除有觸底反彈的現象，但中國并不存在通脹壓力。

中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤表示，下半年，翹尾因素有望變小、流動(dòng)性趨緊，都有可能導致CPI出現小幅上漲。但房?jì)r(jià)瘋漲勢頭被遏制，居住價(jià)格有望穩定甚至回落，PPI向CPI傳導的壓力也會(huì )減輕。

“下半年影響物價(jià)上漲的主要因素有兩個(gè)：一是食品價(jià)格可能觸底反彈；二是消費結構升級、勞動(dòng)力成本上升等仍將推動(dòng)非食品價(jià)格繼續上漲?！敝芫巴硎?。

中國民生銀行首席研究員溫彬也認為，隨著(zhù)中秋節、國慶節來(lái)臨，在需求拉動(dòng)下，食品價(jià)格有望扭轉下跌走勢，從而推高CPI漲幅?！半m然服務(wù)價(jià)格持續走高，但相對平穩。預計下階段CPI有所回升，全年在2%左右?！?/p>

不過(guò)，交通銀行金融研究中心則表示，受投資和生產(chǎn)走弱的影響，下半年總需求偏弱，而CPI可能走弱，不存在通脹壓力。

“翹尾因素仍是影響下半年CPI的主要因素，由于下半年翹尾因素平均只有0.44%，比上半年低了0.33%，因此CPI同比漲幅可能下降?！苯煌ㄣy行分析指出，但由于非食品價(jià)格持續小幅上升，如果食品價(jià)格明顯上漲，不排除CPI出現短期反彈的可能。

此外，溫彬表示，在美聯(lián)儲繼續加息不確定性增大以及我國通脹水平溫和的背景下，預計我國央行將繼續保持貨幣政策穩健中性的基調，綜合運用各種政策工具組合，加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，保持流動(dòng)性充足和市場(chǎng)利率水平穩定。