一年一度的陸家嘴金融論壇于6月12日在上海召開(kāi)。前央行副行長(cháng)、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長(cháng)吳曉靈于當日下午出席了主題為“金融創(chuàng )新與宏觀(guān)審慎管理體制”的分論壇。

談樓市：反問(wèn)記者“你買(mǎi)得起房嗎?”

吳曉靈在論壇上提到權威人士在《人民日報》的長(cháng)文—要讓貨幣政策真正回歸中性。她表示，很多西方國家采取了過(guò)于寬松的貨幣政策，甚至負利率政策，但都不能解決問(wèn)題，“因為經(jīng)濟不行”。

吳曉靈現場(chǎng)提到了一組數據：“我們從1949年-2008年全國信貸30萬(wàn)億，大家知道09年-2015年漲了多少，63萬(wàn)億。也就是說(shuō)我們用了七年的時(shí)間放了30年的兩倍多的貸款?！?

她認為過(guò)度寬松的放貸帶來(lái)了資產(chǎn)價(jià)格的上漲，“現在房子已經(jīng)成為了所有人非常鬧心的事情?！? 所以，貨幣供應過(guò)多了，不是帶來(lái)物價(jià)的上漲，就是帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)格的上漲，吳曉靈總結道。

當現場(chǎng)記者問(wèn)道樓市泡沫，吳曉靈反問(wèn)記者：“你買(mǎi)得起房嗎?你覺(jué)得房?jì)r(jià)不高嗎?”

談央行“放水”：你認為央行現在還會(huì )放水嗎?

吳曉靈在論壇間隙接受了鳳凰網(wǎng)的采訪(fǎng)。當鳳凰記者問(wèn)及“中國央行最近是否有可能放水?”吳曉靈反問(wèn)記者：“我剛說(shuō)了那么多，你認為有可能放水嗎?”

鏗鏘有力的反問(wèn)，似乎表明中國央行最近沒(méi)有“放水”計劃，或預示短期內沒(méi)有降準、降息計劃。

剛剛過(guò)去的端午節，中國資本市場(chǎng)休市進(jìn)入“假日模式”，然而全球多個(gè)央行重啟“大水漫灌”模式，試圖拯救本國經(jīng)濟。俄羅斯央行降息0.5%，韓國也央行突然啟動(dòng)降息，新西蘭央行表示隨時(shí)準備放水。

全球都在放水，中國央行會(huì )加入“放水”行列嗎?吳曉靈在陸家嘴論壇釋放的信號或說(shuō)明不會(huì )放水。

談系統性金融風(fēng)險

這位頭發(fā)花白、精神矍鑠的老太太雖然是現場(chǎng)臺上唯一的女性，但她擲地有聲的提出一個(gè)觀(guān)點(diǎn)：“我們目前的金融產(chǎn)品非常復雜，要用簡(jiǎn)約透明的金融服務(wù)防范系統性風(fēng)險?！?

吳曉靈在演講開(kāi)頭就提到一個(gè)關(guān)鍵詞“系統性風(fēng)險”。她先給了一顆“定心丸”：“中國目前不會(huì )出席系統性金融風(fēng)險，”但她也提醒，小矛盾的積累會(huì )導致宏觀(guān)風(fēng)險的產(chǎn)生。

陸家嘴論壇第一天上午，多位一行三會(huì )監管者提到了“系統性風(fēng)險”，證監會(huì )副主席姜洋也提出要“堅持守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)”。

至于如何降低系統性風(fēng)險?吳曉靈給出的解藥是：“縮短金融信用鏈?！彼e例如何縮短信用鏈：銀行如果要投資，就要全額占用資本金。

縮短金融信用鏈的一種方法是發(fā)行簡(jiǎn)約透明的金融產(chǎn)品。吳曉靈在論壇上嚴厲批評：“我們的金融產(chǎn)品非常復雜，金融專(zhuān)業(yè)人士都弄不明白，怎么讓大眾弄清風(fēng)險呢?”她表示，金融創(chuàng )新不是讓金融產(chǎn)品越來(lái)越復雜，而是真正滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟的需求。

談2008年金融危機后未完成的事

吳曉靈認為，在目前的供給側改革階段，金融產(chǎn)品違約、銀行破產(chǎn)重組都是正常的，“都是消除多余貨幣，都是好的?！?

“一個(gè)社會(huì )只有生生死死，才能循環(huán)往復不斷前進(jìn)?！眳菚造`表示，之前的幾次金融危機之后都有銀行破產(chǎn)、消除多余貨幣的過(guò)程?！?008年金融危機都已經(jīng)過(guò)去8年了，8年抗戰都完成了，消除貨幣還沒(méi)有完成。我們不能總在信用側想辦法，要打破剛性?xún)陡??！?

當然吳曉靈也提到消除多余貨幣、打破剛性?xún)陡恫荒芤灰归g完成，將是一個(gè)非常困難的過(guò)程，“不能夠忍受當前的痛苦，就不能獲得未來(lái)健康可持續的發(fā)展?！?

“所以我們要但行好事，莫問(wèn)前程?！边@位前央行決策者通過(guò)公開(kāi)論壇不僅向市場(chǎng)傳遞了信號，也傳達了信心。